Analyse / L'autre bataille de l'inflation
L'Euro-Skulptur devant le siège de la Banque Centrale Européenne à Francfort (Allemagne). © DR
C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.
Sans grande surprise, la Banque centrale européenne a décidé lors de la dernière réunion de son Conseil des gouverneurs de ne pas bouger ses taux d'intérêt directeurs. Ces derniers restent donc à zéro (et même légèrement négatifs pour l'un d'entre eux) tandis que le robinet à liquidités demeure encore largement ouvert. Seule petite nouveauté: le conseil présidé par Christine Lagarde amorce un mouvement de fermeture, prévu pour le printemps prochain.
Ces décisions n'arrangent pas la Suisse: tant que les robinets monétaires de la BCE restent ouverts, l'euro reste structurellement faible (l'afflux d'argent en fait baisser la valeur face aux autres), poussant les autres monnaies vers le haut. C'est particulièrement le cas du franc suisse, monnaie-refuge s'il en est, porté par la balance des paiements structurellement bénéficiaire de la Suisse (les grandes entreprises rapatrient des profits pour plusieurs dizaines de milliards de francs chaque année, et si elles ne les réinvestissent pas à l'étranger, elles les convertissent en francs, gage de maintien de leur valeur). Pour éviter un envol du franc qui freinerait les exportations et augmenterait le chômage, la BNS garde son taux d'intérêt directeur négatif et vend des milliards de francs sur les marchés des changes contre d'autres devises. Bref, les déséquilibres apparus il y a dix ans persistent, quoique le patron de la banque Thomas Jordan en pense.
Un «temporaire» qui dure
Or, les décisions de la BCE sont fondées sur les attentes d'inflation. Son mandat stipule qu'elle doit maintenir le renchérissement aux alentours de 2% dans l'entier de la zone euro «sur le moyen terme». Un libellé vague qui leur laisse une bonne marge de manœuvre. Or, l'inflation, en zone euro, avoisine 4% actuellement, et dépasse même 6% en Allemagne, la plus grosse économie de la zone. Les prévisions pour l'année prochaine tablent sur une baisse du renchérissement. Mais à quel rythme? En dépit de tous leurs efforts, les meilleurs spécialistes sont bien évidemment incapables de le savoir avec précision.
D'où cette bataille des anciens et des modernes. Les prévisions d'inflation étant au cœur de la politique monétaire, leurs prévisions sont au centre de toutes les attentions: estime-t-on correctement le renchérissement à venir? Dans ce cas, on ne peut que louer la prudence des autorités monétaires européennes. Redoute-t-on, au contraire, qu'elles soient sous-estimées? Dans ce cas, on est en droit de juger que la BCE est dans l'erreur et qu'elle devrait se dépêcher de refermer le robinet à liquidités et d'annoncer de prochaines hausses de taux. Corollaire: cela arrangerait bien les affaires de la Suisse, car l'euro monterait, allégeant la pression à la hausse sur le franc.
Les voix critiques ont été renforcées ces derniers mois par le destin de l'inflation. Définie comme «temporaire» au début de l'année, elle ne le semble plus tant que ça, poussant des banques centrales comme la Fed américaine et la Banque d'Angleterre à passer à l'action (la première a annoncé de prochaines hausses, la seconde l'a fait). Qui dit qu'elle ne va pas s'accélérer ces prochains mois? Si oui, cela n'arrangerait pas que les affaires de la Suisse, mais donnerait des arguments supplémentaires à tous ceux qui réclament le retour à l'orthodoxie et la fin des fantaisies. Ces voix, particulièrement en Allemagne, redoutent plus que tout un renchérissement qui éroderait leur épargne et forcerait les entreprises à adapter les salaires. On devine de quel côté de l'échiquier politique elles viennent: surtout des partis de droite, mais pas que.
Le banquier allemand perdant
Elles sont les héritières du grand débat qui agite les économistes depuis près d'un siècle entre les tenants de l'économie de la demande (exprimée le plus complètement par le Britannique John Maynard Keynes) et celle de l'offre, soutenue par les tenants de l'école dite de Vienne (avant tout par l'Austro-britannique Friedrich August Hayek). Le keynésianisme s'est imposé dans les années d'après-guerre, tandis que l'école de Vienne a pris le dessus entre les années 1980 et la crise de 2008. Depuis, dans un mouvement de balancier lent, les keynésiens gagnent à nouveau en influence.
Or, les monétaristes, héritiers de l'école de Vienne, n'ont pas désarmé. Ils ont été révulsés lorsqu'en 2012, Mario Draghi, le prédécesseur de Christine Lagarde, avait ouvert les robinets pour faire «tout le nécessaire» pour sauver l'euro. A l'époque, la monnaie unique était menacée d'éclatement sous la pression de la crise. Or, le prononcé de cette phrase avait ramené le calme, une certaine sérénité et permis de jeter les bases de la croissance d'aujourd'hui. Un véritable camouflet pour les partisans de l'orthodoxie monétaire et des chasseurs d'inflation. Ces derniers ont encore dû avaler une autre couleuvre, l'annonce surprise en octobre dernier du départ de leur porte-parole au sein du conseil des gouverneurs de la BCE, l'Allemand Jens Weidmann. Le social-démocrate Olaf Scholz ne le remplacera certainement pas par un plus dur que le démissionnaire, même si le nouveau chancelier a pris le parti de ne pas trop se démarquer de la prudence de son prédécesseur Angela Merkel sur les questions économiques (du moins, pour le moment).
Donc, s'en prendre aux prévisions d'inflation de la BCE, c'est s'en prendre au choix qui est fait de soutenir l'activité économique en Europe face à la crise du covid en dépit des canons de l'orthodoxie monétariste. C'est s'attaquer aux héritiers de Keynes, qui prennent toujours plus le dessus dans la détermination des grandes options macroéconomiques. C'est tenter d'inverser le cours de l'Histoire. Comme on l'a vu, la Suisse, du fait d'une structure économique qui renforce sa prospérité, n'a pas intérêt à ce que les gagnants du jour se renforcent, pour un motif très égoïste: ça renchérit le franc. Il y a un moyen assez simple pour en venir à bout: lier le franc à l'euro, voire le fondre dans la monnaie unique. Dans les faits, c'est largement le cas, déjà, puisque la BNS reste pieds et poings liés à la BCE. Mais dans les têtes des citoyens et de leurs banquiers, reste un long, très long chemin à parcourir pour reconnaître et valider cette idée.
Notice (8): Trying to access array offset on value of type null [APP/Template/Posts/view.ctp, line 147]Code Context<div class="col-lg-12 order-lg-4 order-md-4"><? if(!$connected['active']): ?><div class="utils__spacer--default"></div>$viewFile = '/data01/sites/bonpourlatete.com/dev/bonpourlatete.com/src/Template/Posts/view.ctp' $dataForView = [ 'referer' => 'https://dev.bonpourlatete.com/like/3319', 'OneSignal' => '8a2ea76e-2c65-48ce-92e5-098c4cb86093', '_serialize' => [ (int) 0 => 'post' ], 'post' => object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 3319, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'L'autre bataille de l'inflation', 'subtitle' => 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.', 'subtitle_edition' => 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.', 'content' => '<p>Sans grande surprise, la Banque centrale européenne a décidé lors de la dernière réunion de son Conseil des gouverneurs de ne pas bouger ses taux d'intérêt directeurs. Ces derniers restent donc à zéro (et même légèrement négatifs pour l'un d'entre eux) tandis que le robinet à liquidités demeure encore largement ouvert. Seule petite nouveauté: le conseil présidé par Christine Lagarde amorce un mouvement de fermeture, prévu pour le printemps prochain.</p> <p>Ces décisions n'arrangent pas la Suisse: tant que les robinets monétaires de la BCE restent ouverts, l'euro reste structurellement faible (l'afflux d'argent en fait baisser la valeur face aux autres), poussant les autres monnaies vers le haut. C'est particulièrement le cas du franc suisse, monnaie-refuge s'il en est, porté par la balance des paiements structurellement bénéficiaire de la Suisse (les grandes entreprises rapatrient des profits pour plusieurs dizaines de milliards de francs chaque année, et si elles ne les réinvestissent pas à l'étranger, elles les convertissent en francs, gage de maintien de leur valeur). Pour éviter un envol du franc qui freinerait les exportations et augmenterait le chômage, la BNS garde son taux d'intérêt directeur négatif et vend des milliards de francs sur les marchés des changes contre d'autres devises. Bref, les déséquilibres apparus il y a dix ans persistent, quoique le patron de la banque Thomas Jordan en pense.</p> <h3>Un «temporaire» qui dure</h3> <p>Or, les décisions de la BCE sont fondées sur les attentes d'inflation. Son mandat stipule qu'elle doit maintenir le renchérissement aux alentours de 2% dans l'entier de la zone euro «sur le moyen terme». Un libellé vague qui leur laisse une bonne marge de manœuvre. Or, l'inflation, en zone euro, avoisine 4% actuellement, et dépasse même 6% en Allemagne, la plus grosse économie de la zone. Les prévisions pour l'année prochaine tablent sur une baisse du renchérissement. Mais à quel rythme? En dépit de tous leurs efforts, les meilleurs spécialistes sont bien évidemment incapables de le savoir avec précision.</p> <p>D'où cette bataille des anciens et des modernes. Les prévisions d'inflation étant au cœur de la politique monétaire, leurs prévisions sont au centre de toutes les attentions: estime-t-on correctement le renchérissement à venir? Dans ce cas, on ne peut que louer la prudence des autorités monétaires européennes. Redoute-t-on, au contraire, qu'elles soient sous-estimées? Dans ce cas, on est en droit de juger que la BCE est dans l'erreur et qu'elle devrait se dépêcher de refermer le robinet à liquidités et d'annoncer de prochaines hausses de taux. Corollaire: cela arrangerait bien les affaires de la Suisse, car l'euro monterait, allégeant la pression à la hausse sur le franc.</p> <p>Les voix critiques ont été renforcées ces derniers mois par le destin de l'inflation. Définie comme «temporaire» au début de l'année, elle ne le semble plus tant que ça, poussant des banques centrales comme la Fed américaine et la Banque d'Angleterre à passer à l'action (la première a annoncé de prochaines hausses, la seconde l'a fait). Qui dit qu'elle ne va pas s'accélérer ces prochains mois? Si oui, cela n'arrangerait pas que les affaires de la Suisse, mais donnerait des arguments supplémentaires à tous ceux qui réclament le retour à l'orthodoxie et la fin des fantaisies. Ces voix, particulièrement en Allemagne, redoutent plus que tout un renchérissement qui éroderait leur épargne et forcerait les entreprises à adapter les salaires. On devine de quel côté de l'échiquier politique elles viennent: surtout des partis de droite, mais pas que.</p> <h3>Le banquier allemand perdant</h3> <p>Elles sont les héritières du grand débat qui agite les économistes depuis près d'un siècle entre les tenants de l'économie de la demande (exprimée le plus complètement par le Britannique John Maynard Keynes) et celle de l'offre, soutenue par les tenants de l'école dite de Vienne (avant tout par l'Austro-britannique Friedrich August Hayek). Le keynésianisme s'est imposé dans les années d'après-guerre, tandis que l'école de Vienne a pris le dessus entre les années 1980 et la crise de 2008. Depuis, dans un mouvement de balancier lent, les keynésiens gagnent à nouveau en influence.</p> <p>Or, les monétaristes, héritiers de l'école de Vienne, n'ont pas désarmé. Ils ont été révulsés lorsqu'en 2012, Mario Draghi, le prédécesseur de Christine Lagarde, avait ouvert les robinets pour faire «tout le nécessaire» pour sauver l'euro. A l'époque, la monnaie unique était menacée d'éclatement sous la pression de la crise. Or, le prononcé de cette phrase avait ramené le calme, une certaine sérénité et permis de jeter les bases de la croissance d'aujourd'hui. Un véritable camouflet pour les partisans de l'orthodoxie monétaire et des chasseurs d'inflation. Ces derniers ont encore dû avaler une autre couleuvre, l'annonce surprise en octobre dernier du départ de leur porte-parole au sein du conseil des gouverneurs de la BCE, l'Allemand Jens Weidmann. Le social-démocrate Olaf Scholz ne le remplacera certainement pas par un plus dur que le démissionnaire, même si le nouveau chancelier a pris le parti de ne pas trop se démarquer de la prudence de son prédécesseur Angela Merkel sur les questions économiques (du moins, pour le moment).</p> <p>Donc, s'en prendre aux prévisions d'inflation de la BCE, c'est s'en prendre au choix qui est fait de soutenir l'activité économique en Europe face à la crise du covid en dépit des canons de l'orthodoxie monétariste. C'est s'attaquer aux héritiers de Keynes, qui prennent toujours plus le dessus dans la détermination des grandes options macroéconomiques. C'est tenter d'inverser le cours de l'Histoire. Comme on l'a vu, la Suisse, du fait d'une structure économique qui renforce sa prospérité, n'a pas intérêt à ce que les gagnants du jour se renforcent, pour un motif très égoïste: ça renchérit le franc. Il y a un moyen assez simple pour en venir à bout: lier le franc à l'euro, voire le fondre dans la monnaie unique. Dans les faits, c'est largement le cas, déjà, puisque la BNS reste pieds et poings liés à la BCE. Mais dans les têtes des citoyens et de leurs banquiers, reste un long, très long chemin à parcourir pour reconnaître et valider cette idée.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'l-autre-bataille-de-l-inflation', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 521, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 8, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'poster_attachment' => null, 'editions' => [ [maximum depth reached] ], 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'locations' => [[maximum depth reached]], 'attachment_images' => [ [maximum depth reached] ], 'attachments' => [ [maximum depth reached] ], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'comments' => [[maximum depth reached]], 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Posts' }, 'relatives' => [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Post) {}, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Post) {}, (int) 2 => object(App\Model\Entity\Post) {}, (int) 3 => object(App\Model\Entity\Post) {} ], 'embeds' => [], 'images' => [ (int) 0 => object(Cake\ORM\Entity) {} ], 'audios' => [], 'comments' => [], 'author' => 'Yves Genier', 'description' => 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.', 'title' => 'L'autre bataille de l'inflation', 'crawler' => true, 'connected' => null, 'menu_blocks' => [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Block) {}, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Block) {} ], 'menu' => [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 2 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 3 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 4 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 5 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 6 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 7 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 8 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 9 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 10 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 11 => object(App\Model\Entity\Category) {}, (int) 12 => object(App\Model\Entity\Category) {} ] ] $bufferLevel = (int) 1 $referer = 'https://dev.bonpourlatete.com/like/3319' $OneSignal = '8a2ea76e-2c65-48ce-92e5-098c4cb86093' $_serialize = [ (int) 0 => 'post' ] $post = object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 3319, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'L'autre bataille de l'inflation', 'subtitle' => 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.', 'subtitle_edition' => 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.', 'content' => '<p>Sans grande surprise, la Banque centrale européenne a décidé lors de la dernière réunion de son Conseil des gouverneurs de ne pas bouger ses taux d'intérêt directeurs. Ces derniers restent donc à zéro (et même légèrement négatifs pour l'un d'entre eux) tandis que le robinet à liquidités demeure encore largement ouvert. Seule petite nouveauté: le conseil présidé par Christine Lagarde amorce un mouvement de fermeture, prévu pour le printemps prochain.</p> <p>Ces décisions n'arrangent pas la Suisse: tant que les robinets monétaires de la BCE restent ouverts, l'euro reste structurellement faible (l'afflux d'argent en fait baisser la valeur face aux autres), poussant les autres monnaies vers le haut. C'est particulièrement le cas du franc suisse, monnaie-refuge s'il en est, porté par la balance des paiements structurellement bénéficiaire de la Suisse (les grandes entreprises rapatrient des profits pour plusieurs dizaines de milliards de francs chaque année, et si elles ne les réinvestissent pas à l'étranger, elles les convertissent en francs, gage de maintien de leur valeur). Pour éviter un envol du franc qui freinerait les exportations et augmenterait le chômage, la BNS garde son taux d'intérêt directeur négatif et vend des milliards de francs sur les marchés des changes contre d'autres devises. Bref, les déséquilibres apparus il y a dix ans persistent, quoique le patron de la banque Thomas Jordan en pense.</p> <h3>Un «temporaire» qui dure</h3> <p>Or, les décisions de la BCE sont fondées sur les attentes d'inflation. Son mandat stipule qu'elle doit maintenir le renchérissement aux alentours de 2% dans l'entier de la zone euro «sur le moyen terme». Un libellé vague qui leur laisse une bonne marge de manœuvre. Or, l'inflation, en zone euro, avoisine 4% actuellement, et dépasse même 6% en Allemagne, la plus grosse économie de la zone. Les prévisions pour l'année prochaine tablent sur une baisse du renchérissement. Mais à quel rythme? En dépit de tous leurs efforts, les meilleurs spécialistes sont bien évidemment incapables de le savoir avec précision.</p> <p>D'où cette bataille des anciens et des modernes. Les prévisions d'inflation étant au cœur de la politique monétaire, leurs prévisions sont au centre de toutes les attentions: estime-t-on correctement le renchérissement à venir? Dans ce cas, on ne peut que louer la prudence des autorités monétaires européennes. Redoute-t-on, au contraire, qu'elles soient sous-estimées? Dans ce cas, on est en droit de juger que la BCE est dans l'erreur et qu'elle devrait se dépêcher de refermer le robinet à liquidités et d'annoncer de prochaines hausses de taux. Corollaire: cela arrangerait bien les affaires de la Suisse, car l'euro monterait, allégeant la pression à la hausse sur le franc.</p> <p>Les voix critiques ont été renforcées ces derniers mois par le destin de l'inflation. Définie comme «temporaire» au début de l'année, elle ne le semble plus tant que ça, poussant des banques centrales comme la Fed américaine et la Banque d'Angleterre à passer à l'action (la première a annoncé de prochaines hausses, la seconde l'a fait). Qui dit qu'elle ne va pas s'accélérer ces prochains mois? Si oui, cela n'arrangerait pas que les affaires de la Suisse, mais donnerait des arguments supplémentaires à tous ceux qui réclament le retour à l'orthodoxie et la fin des fantaisies. Ces voix, particulièrement en Allemagne, redoutent plus que tout un renchérissement qui éroderait leur épargne et forcerait les entreprises à adapter les salaires. On devine de quel côté de l'échiquier politique elles viennent: surtout des partis de droite, mais pas que.</p> <h3>Le banquier allemand perdant</h3> <p>Elles sont les héritières du grand débat qui agite les économistes depuis près d'un siècle entre les tenants de l'économie de la demande (exprimée le plus complètement par le Britannique John Maynard Keynes) et celle de l'offre, soutenue par les tenants de l'école dite de Vienne (avant tout par l'Austro-britannique Friedrich August Hayek). Le keynésianisme s'est imposé dans les années d'après-guerre, tandis que l'école de Vienne a pris le dessus entre les années 1980 et la crise de 2008. Depuis, dans un mouvement de balancier lent, les keynésiens gagnent à nouveau en influence.</p> <p>Or, les monétaristes, héritiers de l'école de Vienne, n'ont pas désarmé. Ils ont été révulsés lorsqu'en 2012, Mario Draghi, le prédécesseur de Christine Lagarde, avait ouvert les robinets pour faire «tout le nécessaire» pour sauver l'euro. A l'époque, la monnaie unique était menacée d'éclatement sous la pression de la crise. Or, le prononcé de cette phrase avait ramené le calme, une certaine sérénité et permis de jeter les bases de la croissance d'aujourd'hui. Un véritable camouflet pour les partisans de l'orthodoxie monétaire et des chasseurs d'inflation. Ces derniers ont encore dû avaler une autre couleuvre, l'annonce surprise en octobre dernier du départ de leur porte-parole au sein du conseil des gouverneurs de la BCE, l'Allemand Jens Weidmann. Le social-démocrate Olaf Scholz ne le remplacera certainement pas par un plus dur que le démissionnaire, même si le nouveau chancelier a pris le parti de ne pas trop se démarquer de la prudence de son prédécesseur Angela Merkel sur les questions économiques (du moins, pour le moment).</p> <p>Donc, s'en prendre aux prévisions d'inflation de la BCE, c'est s'en prendre au choix qui est fait de soutenir l'activité économique en Europe face à la crise du covid en dépit des canons de l'orthodoxie monétariste. C'est s'attaquer aux héritiers de Keynes, qui prennent toujours plus le dessus dans la détermination des grandes options macroéconomiques. C'est tenter d'inverser le cours de l'Histoire. Comme on l'a vu, la Suisse, du fait d'une structure économique qui renforce sa prospérité, n'a pas intérêt à ce que les gagnants du jour se renforcent, pour un motif très égoïste: ça renchérit le franc. Il y a un moyen assez simple pour en venir à bout: lier le franc à l'euro, voire le fondre dans la monnaie unique. Dans les faits, c'est largement le cas, déjà, puisque la BNS reste pieds et poings liés à la BCE. Mais dans les têtes des citoyens et de leurs banquiers, reste un long, très long chemin à parcourir pour reconnaître et valider cette idée.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'l-autre-bataille-de-l-inflation', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 521, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 8, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'poster_attachment' => null, 'editions' => [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Edition) {} ], 'tags' => [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Tag) {}, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Tag) {}, (int) 2 => object(App\Model\Entity\Tag) {} ], 'locations' => [], 'attachment_images' => [ (int) 0 => object(Cake\ORM\Entity) {} ], 'attachments' => [ (int) 0 => object(Cake\ORM\Entity) {} ], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'comments' => [], 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ '*' => true, 'id' => false ], '[dirty]' => [], '[original]' => [], '[virtual]' => [], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [], '[invalid]' => [], '[repository]' => 'Posts' } $relatives = [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 4104, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'Oligarques: qui casse paie', 'subtitle' => 'Le Conseil fédéral renonce, «faute de bases légales», à indemniser l’Ukraine avec l’argent des Russes sur liste noire. Et risque de se trouver bien seul face aux autres pays occidentaux s’il persiste.', 'subtitle_edition' => 'Le Conseil fédéral renonce, «faute de bases légales», à indemniser l’Ukraine avec l’argent des Russes sur liste noire. La Suisse risque de se trouver bien seule face aux autres pays occidentaux si son gouvernement persiste.', 'content' => '<p>En dépit de ses proclamations de soutien à l’Ukraine, le Conseil fédéral a renoncé, mercredi 15 février, au principe d’une confiscation immédiate des avoirs détenus par de richissimes Russes bloqués en Suisse du fait des sanctions. Son argumentation repose sur l’idée selon laquelle une «confiscation d’avoirs russes privés n’est pas licite selon le droit en vigueur». Conclusion étrange il est vrai: en plaçant plus de 1'200 individus et organisations sous sanctions, le gouvernement ne leur attribue-t-il pas une co-responsabilité à la guerre d’agression menée par la Russie contre son voisin depuis presque un an? La logique commande d’en tirer les conséquences: les biens gelés doivent servir à financer la reconstruction.</p> <h3>Précédents dans le Golfe</h3> <p>La question de l’utilisation des avoirs gelés est aussi ancienne que les sanctions elles-mêmes. Dès les premiers jours de la guerre, il a semblé clair pour de nombreux experts et décideurs occidentaux que les centaines de milliards de dollars appartenant à la Russie ne seraient jamais retournés au gouvernement responsable de la guerre, et pour cause: en septembre dernier, une estimation conjointe de la Banque mondiale, de la Commission européenne et du gouvernement ukrainien évaluait les coûts de reconstruction des infrastructures à 349 milliards de dollars. Lors de la Conférence de Lugano de l’été dernier, Kiev avait même présenté une facture de 750 milliards, incluant les pertes économiques imputables à la guerre. Depuis lors, les missiles et les obus ont continué de pleuvoir, faisant exploser la facture.</p> <p>Parallèlement, les avoirs publics russes bloqués en Occident dépassent 300 milliards de dollars, essentiellement sous la forme de réserves de change de la banque centrale russe (316 milliards au 31 décembre 2021). En octobre dernier, le <a href="https://fsi.stanford.edu/working-group-sanctions" target="_blank" rel="noopener">Groupe de travail international sur les sanctions russes</a> publiait un papier justifiant leur confiscation en fonction d’une interprétation du droit international appliquée précédemment lors de la première guerre du Golfe, lors de la reconstruction du Koweit, sur la résolution de l’Assemblée générale de l’ONU d’un retrait immédiat de l’armée russe d’Ukraine et sur un jugement de la Cour internationale de justice exigeant l’arrêt immédiat des opérations militaires. Dans plusieurs Etats (pays du G7, Union européenne notamment), des mécanismes juridiques sont graduellement mis en place pour permettre ces confiscations.</p> <h3>Proches de Poutine et profiteurs de guerre</h3> <p>La question des avoirs privés est autrement plus complexe: un citoyen, une entité russe ne peut pas être considéré comme responsable de la guerre. Ses avoirs doivent par conséquent être préservés. Il en va différemment pour les personnes dont la responsabilité est directement et concrètement engagée. L’on pense au chef des milices Wagner, engagées dans les combats sur le front du Donbass, le milliardaire Evgueni Prigojine, du premier cercle autour de Vladimir Poutine.</p> <p>On peut aussi inclure des exemples moins évidents mais sanctionnés quand même comme Alisher Usmanov, qui a «activement soutenu matériellement et financièrement les responsables russes de l’annexion de la Crimée et de la déstabilisation de l’Ukraine et qui en a activement soutenu la politique», comme l’indique sa fiche sur la liste des sanctions publiée par le Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco). C’est un des milliardaires russes qui a particulièrement apprécié d’être basé en Suisse, notamment par l’utilisation de sociétés et de trusts et par ses relations avec 27 banques suisses dont Crédit Suisse et Julius Baer.</p> <h3>Opposition des banques</h3> <p>Les banques n’ont évidemment aucun intérêt à ce que les avoirs de personnes sanctionnées soient confisqués. Cela démolirait l’image séculaire d’une Suisse coffre-fort de toutes les fortunes mondiales, bien ou mal acquises. L’un de leurs meilleurs arguments de vente pour attirer des grandes fortunes du monde entier se verrait décrédibilisé instantanément. D’où leur lobbyisme attentif au Palais fédéral pour éviter toute saisie d’avoirs gelés. Et s’épargner tout effort sérieux pour aider les autorités à identifier les avoirs de leurs clients mis sous sanctions, ce qui a contribué à ce que 7 milliards de francs seulement ont été trouvés.</p> <p>Le Conseil fédéral reste néanmoins prudent: il sait, depuis la fin du secret bancaire, qu’il est moins pire de dire «non» aux banques qu’aux grands pays voisins. Aussi, il a «pris note» du caractère illicite, à la lumière du droit actuel, d’une confiscation des avoirs privés, ainsi que le présentait son groupe de travail. Mais il ne ferme pas la porte à une évolution de ce même droit. Si, par exemple, les Etats-Unis et l’Union européenne se décidaient à quand même utiliser la fortune personnelle des richissimes Russes sanctionnés pour financer la reconstruction de l’Ukraine, on n’imagine pas qu’il attendrait très longtemps pour faire de même. Quoi qu’en disent les banques.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'oligarques-qui-casse-paie', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 567, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 5, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'post_type' => object(App\Model\Entity\PostType) {}, 'comments' => [ [maximum depth reached] ], 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'locations' => [[maximum depth reached]], 'attachment_images' => [ [maximum depth reached] ], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Posts' }, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 3922, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'Trois défaites de l’arrogance', 'subtitle' => 'Du mandat brutalement abrégé de Liz Truss au 10, Downing Street à la troisième débandade militaire russe en Ukraine en passant par l’évanouissement de la «vague rouge» aux élections de mi-mandat aux Etats-Unis, un point commun: leurs initiateurs étaient tellement sûrs de gagner qu’ils se sont laissés aveugler. Trois leçons de modestie pour la planète.', 'subtitle_edition' => 'Du mandat abrégé de Liz Truss au 10, Downing Street à la troisième débandade militaire russe en Ukraine en passant par l’évanouissement de la «vague rouge» aux élections de mi-mandat aux Etats-Unis, un point commun: leurs initiateurs étaient tellement sûrs de gagner qu’ils se sont laissés aveugler. Trois leçons de modestie pour la planète.', 'content' => '<p>On allait voir ce qu’on allait voir: lors de sa nomination comme Premier ministre britannique le 5 septembre dernier, Liz Truss arrivait au 10, Downing Street bardée de certitudes ultra-libérales: baisses massives d’impôts, déréglementations, et dépenses accrues pour faire face à la crise de l’énergie. Et comme on l’a vu, en moins d’un mois de direction effective du pays, elle a dû prendre la porte la queue entre les jambes, défaite par la vive réaction des marchés financiers qu’elle prétendait servir.</p> <h3>Oups, ce n'était pas prévu</h3> <p>On allait voir ce qu’on allait voir. Lorsqu’il a lancé ses troupes à l’assaut de l’Ukraine le 24 février dernier, Vladimir Poutine était certain que l’affaire serait réglée en trois jours, avec des troupes accueillies en triomphe dans les rues de Kyiv, de Kharkiv et d’ailleurs, écrasant moralement, au passage, ces décadents d’Occidentaux. Presque neuf mois plus tard, son armée a essuyé trois retraites dont une débandade, elle est embourbée dans le Donbass, la Russie est au ban des pays riches et son dictateur est même privé de présence au G20, le club des puissants. Rattrapé par la faiblesse de son armée et de son pays et par les capacités de mobilisation de ses adversaires prétendument incapables du moindre geste sérieux.</p> <p>On allait voir ce qu’on allait voir. Lorsqu’il lance ses candidats à l’assaut du Congrès et des divers postes à responsabilité dans les Etats lors des élections de mi-mandat le 8 novembre aux Etats-Unis, Donald Trump fait dans l’emphase qu’on lui connaît. Il jure qu'une «vague rouge» va déferler sur les Etats-Unis. Que cette «vague» républicaine sera l'expression de la volonté du bon peuple américain de balayer les élites corrompues de Washington et d’ailleurs. Et que la vraie Amérique, la sienne, reviendra au pouvoir, avec lui à sa tête naturellement. Les électeurs en ont décidé autrement, se prononçant au contraire pour un partage du pouvoir entre les deux principales forces politiques du pays et lançant un appel au consensus et à l’apaisement. Les électeurs n’ont de toute évidence pas accepté qu’on leur force ainsi la main.</p> <h3>La fin de l'homme fort?</h3> <p>Ces trois exemples d’échecs qui ont eu la planète entière pour témoin sont les derniers développements de l’effondrement des visions, des stratégies et des croyances lorsqu’elles résultent de l’aveuglement de leurs initiateurs et non pas de la réalité des faits. Liz Truss voulait défier les lois de l’économie, l’économie l’a rappelée à l’ordre. Vladimir Poutine voulait montrer qu’il était le plus fort, et le rapport de force s’est révélé à lui. Donald Trump croyait pouvoir dicter les choix des électeurs américains. Et ces derniers lui ont rappelé que ce sont les urnes, et pas lui, qui commandent.</p> <p>Les trois dirigeants ont cru que l'idéologie pouvait supplanter les valeurs démocratiques ou les lois du marché. Ils ont cru à l'aphorisme selon lequel les problèmes compliqués ne pouvaient être résolus que par des solutions simplistes. Ils ont cru à leur propres promesses. Ils ne sont évidemment pas les seuls à s'être laissés aveugler par leur propre puissance! Que dire de Jaír Bolsonaro, qui a cru qu'il suffisait d'insulter et de menacer ses adversaires sur les réseaux sociaux pour remporter une élection présidentielle au Brésil? De Sam Bankman-Fried, qui croyait qu'il suffisait d'accabler un concurrent pour sauver sa plateforme de négoce des cryptomonnaies FTX de la faillite début novembre? D'Urs Rohner, qui présumait de la force de Crédit Suisse qu'il a présidé, au point de décourager les vrais contrôles de risque internes, au point de plonger la banque dans une crise profonde en octobre?</p> <p>Leurs échecs marquent-ils celui de l'idéologie de l'homme fort (ou de la femme aux idées fortes)? Rien n'est moins sûr. La planète compte de nombreux dictateurs ou dirigeants autoritaires que rien ne semble vouloir faire partir, comme Xi Jinping ou Recep Tayip Erdogan. Mais les revers planétaires de Madame Truss et de MM. Poutine et Trump ont montré que les peuples, lorsqu'ils ont le choix, ne se laissent pas emporter par leurs arguments simplistes. Les peuples, quand ils peuvent s'exprimer, sont d'abord demandeurs de solutions concrètes à leurs problèmes. Ils sont attachés à la préservation de leurs droits démocratiques et à la paix. Ils ne veulent pas des slogans arrogants et déconnectés des réalités de la vie.</p> <p>Madame Truss, MM. Poutine et Trump, et tous leurs partisans et suiveurs, nous vous souhaitons un retour sur Terre pas trop douloureux.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'trois-defaites-de-l-arrogance', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 815, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 2, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'post_type' => object(App\Model\Entity\PostType) {}, 'comments' => [ [maximum depth reached] ], 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'locations' => [[maximum depth reached]], 'attachment_images' => [ [maximum depth reached] ], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Posts' }, (int) 2 => object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 3535, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'La victime collatérale de la guerre en Ukraine', 'subtitle' => 'La déclaration d'ouverture de la chasse aux richesses cachées de Vladimir Poutine et de ses proches risque fort de forcer l'ouverture des coffres des paradis fiscaux occidentaux. Par conséquent, l'enthousiasme des premières déclarations peine à déboucher sur des résultats concrets.', 'subtitle_edition' => 'La déclaration d'ouverture de la chasse aux richesses cachées de Vladimir Poutine et de ses proches risque fort de forcer l'ouverture des coffres des paradis fiscaux occidentaux. Par conséquent, l'enthousiasme des premières déclarations peine à déboucher sur des résultats concrets.', 'content' => '<p>On allait voir ce qu'on allait voir. Le premier samedi soir de la guerre d'agression russe en Ukraine, le 26 février, la Maison-Blanche communiquait sa volonté, et celle de ses alliés britanniques, allemands, français, italiens, canadiens et de l'Union européenne, de «créer un groupe de travail transatlantique chargé de s'assurer de la bonne application des sanctions financières en identifiant et en gelant les actifs des individus et des entreprises basés dans nos juridictions».</p> <p>Et quelques lignes en-dessous, le communiqué précisait: «nous allons engager d'autres gouvernements». Lisez: ceux des pays qui ont massivement accueilli des fortunes de milliardaires russes, dont, évidemment, la Suisse, Chypre, les Emirats arabes unis et quelques autres paradis fiscaux.</p> <h3>Faire parler la carpe</h3> <p>Chacun a bien compris la portée de la charge lancée à toute vapeur dans la stupeur et la colère des premiers jours du conflit. La dynamique créée par la rupture de l'ordre international est de celle qui a le potentiel de se transformer en «game changer», c'est-à-dire de modifier durablement les règles du jeu. Comme celle des attentats du 11-Septembre, qui ont abouti à la criminalisation internationale de l'argent du terrorisme, ou celle de la crise financière de 2008, qui a débouché, comme les banquiers suisses le savent, sur la disparition du secret bancaire pour les questions fiscales.</p> <p>En clair: pour traquer les secrets financiers de Vladimir Poutine et des près de 900 autres personnes ciblées par les sanctions occidentales, il faut commettre ce qui n'avait jamais été sérieusement tenté jusqu'ici: s'enfoncer dans la jungle des sociétés offshore, trusts, fondations, sociétés de domicile, «limited partnerships» et autres. Démêler les cachotteries des avocats, des notaires, des fiduciaires et des hommes et femmes de paille. Amener les banquiers à parler. Et donc, convaincre des professions entières de passer à table alors qu'elles avaient jusqu'ci fermement tout mis en œuvre pour surtout ne pas le faire, en employant une arme redoutable: convaincre leurs gouvernements qu'ils avaient plus à perdre qu'à gagner en les obligeant à la transparence. Autant amener une carpe à parler.</p> <h3>Des yachts saisis, mais...</h3> <p>Pourtant, la dynamique de «perçage de coffres» a été confirmée le 11 mars lorsque le G7 (les mêmes pays que ceux ci-dessus, plus le Japon) et l'Australie annonçaient avoir «rendu opérationnel» le groupe de travail annoncé le 26 février. Baptisé REPO, pour Russian Elites, Proxies, and Oligarchs multilateral task force, il a explicitement pour but de «recueillir et partager les informations permettant de déclencher des actions concrètes, dont des sanctions, des gels d'avoirs et des saisies civiles et pénales d'actifs ainsi que des poursuites judiciaires», selon un communiqué du Trésor américain du 17 mars.</p> <p>Depuis lors, le travail avance. A quel rythme? C'est là que les choses se compliquent. Des yachts d'oligarques ont été saisis, certes. Des villas somptueuses ont été confisquées, certes. Des comptes en banques et autres actifs financiers ont été gelés pour un total de quelques milliards de francs, certes. Mais nombre d'autres yachts ont pu fuir et se réfugier qui en Turquie, qui aux Emirats, aux Seychelles ou aux Maldives (voire dans l'enclave russe de Kaliningrad pour l'un des navires personnels de Vladimir Poutine). Et des fortunes considérablement plus élevées continuent d'échapper aux enquêteurs. De quelle ampleur? Mystère. Les seuls avoirs de Vladimir Poutine ont fait l'objet d'estimations de plusieurs dizaines, voire centaines de milliards de dollars. Pour donner une idée: la Suisse a annoncé le blocage de 5,7 milliards de francs. Or, la fortune détenue par des personnes russes dans les banques suisses est estimée entre 150 et 200 milliards.</p> <h3>Des peines de prison</h3> <p>La première difficulté est de recueillir l'information. Or, celle-ci est dispersée à l'extrême entre des administrations qui ne sont pas forcément outillées pour appliquer des sanctions – comme les registres fonciers – et qui sont parfois en concurrence les unes avec les autres. Pour recueillir l'information, il faut aussi amener les gens à parler. Ainsi, la Suisse – qui a annoncé sa collaboration à cette quête internationale – prévoit, dans ses lois, qu'il est du devoir des banques et autres gardiens d'actifs de signaler aux autorités ceux qui sont susceptibles de tomber sous le coup des sanctions.</p> <p>Mais comment vérifier que toute la vérité est dite? La Loi sur les embargos prévoit des amendes, voire des peines de prison pour les «cas graves», ce qui peut amener plus d'un banquier ou agent fiduciaire à s'exécuter. Mais les avocats font de la résistance. Certains d'entre eux contestent toute contrainte à parler et s'abritent derrière leur secret professionnel, une disposition instaurée pour protéger les droits de la défense lors de procès. En recourant à cette excuse, ils admettent implicitement que leurs clients sont susceptibles d'être des criminels!</p> <h3>Révélations en chaîne</h3> <p>Le second obstacle vient des gouvernements eux-mêmes. Plus les fortunes qu'ils devront geler ou saisir seront élevées, plus leur responsabilité implicite dans l'accueil des milliards de Vladimir Poutine et de ses amis sera éclatante. Pas bon pour l'image. Mais il y a pire: l'entreprise de perçage de secrets russes risque fort d'aboutir à des révélations fort désagréables pour les maîtres de l'opacité financière. Les oligarques russes n'ont pas fait des affaires seuls dans leur coin: ils avaient nécessairement d'innombrables partenaires d'autres pays, à commencer par les Occidentaux.</p> <p>Aussi, en révélant les secrets de tel milliardaire russe, ce sont ceux de beaucoup d'autres milliardaires des pays du G7 et de leurs partenaires dans cette traque (dont la Suisse), de leurs banques, de leurs avocats, de leurs fiduciaires, de leurs hommes de paille qui vont être mis au jour. Ce sont des mécanismes entiers de dissimulation qui seront révélés, jetant une lumière crue sur des décennies de construction minutieuse du secret.</p> <h3>Trusts américains, partnerships britanniques</h3> <p>A ce jeu, la Suisse n'est même pas le pays qui a le plus à perdre: c'est déjà fait, avec l'éventement du secret bancaire. Le Royaume-Uni – Londongrad commence à en prendre pour son grade – est beaucoup plus exposé, en incluant ses dépendances que sont ces perles de l'industrie offshore comme les Iles Vierges britanniques (BVI), les Iles Caïman, les Iles Anglo-normandes, l'île de Man, la City, et toutes leurs juridictions faiseuses de secrets comme l'«international business company» des BVI ou encore le «scottish limited partnership». Sans même parler des trusts de certains Etats américains, comme celui, fameux, du Dakota du Sud, ou la société à responsabilité limitée du Delaware. La «chasse aux milliards» risque aussi de jeter un peu trop de clarté, au goût de certains, sur les liens de dépendance financière qui peuvent unir des pays comme les îles Marshall, ancienne colonie américaine dans le Pacifique, les Seychelles ou encore les Emirats arabes unis avec les grandes places de Londres et de New York.</p> <p>Les promoteurs occidentaux de la traque des actifs financiers des amis de Vladimir Poutine risquent donc de se prendre à leur propre piège de la transparence. Par conséquent, si cette quête prend du temps, ce ne sera pas uniquement à cause de l'épaisse couche de secret à percer. Mais aussi, vraisemblablement, en raison du coût élevé que cela aura pour les promoteurs de cette transparence nouvelle, les Etats. A moins, évidemment, que la guerre ne prenne fin avant que toute la lumière puisse être faite sur les zones d'ombre de la finance offshore des milliardaires russes et de leurs innombrables partenaires et amis occidentaux. Ce qui arrangerait pas mal de monde.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'la-victime-collaterale-de-la-guerre-en-ukraine', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 536, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 5, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'post_type' => object(App\Model\Entity\PostType) {}, 'comments' => [[maximum depth reached]], 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'locations' => [[maximum depth reached]], 'attachment_images' => [ [maximum depth reached] ], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Posts' }, (int) 3 => object(App\Model\Entity\Post) { 'id' => (int) 3448, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'notified' => null, 'free' => true, 'status' => 'PUBLISHED', 'priority' => null, 'readed' => null, 'subhead' => null, 'title' => 'Un déni de réalité', 'subtitle' => 'Ayant lancé son armée à l'assaut de l'Ukraine, la Russie jure ne pas craindre les sanctions occidentales. Elle jouit de solides réserves dans de nombreux domaines stratégiques. Mais, selon le journaliste économique Yves Genier, en réponse à l'analyse de Guy Mettan, sur la durée, le pays de Vladimir Poutine est du côté des perdants. Revue des forces économiques en présence en nouveau temps de guerre d'agression.', 'subtitle_edition' => 'Ayant lancé son armée à l'assaut de l'Ukraine, la Russie jure ne pas craindre les sanctions occidentales. Elle jouit de solides réserves dans de nombreux domaines stratégiques. Mais, selon le journaliste économique Yves Genier, en réponse à l'analyse de Guy Mettan, sur la durée, le pays de Vladimir Poutine est du côté des perdants. Revue des forces économiques en présence en nouveau temps de guerre d'agression.', 'content' => '<p>Sur le terrain les choses semblent dites: face aux chars, missiles et jets dernier cri de l'armée russe et ses passé 130'000 hommes lancés à l'assaut, l'Ukraine n'a guère de chances de résister. Tous les experts l'accordent. Mais il est un autre terrain où le rapport de force n'est pas aussi favorable à Moscou, celui de l'économie. Quoiqu'en dise le Kremlin, ses supporters et ses clients.</p> <p>La Russie est un grand pays, la douzième puissance économique mondiale si on la mesure par le produit intérieur brut (PIB), l'indicateur le plus couramment employé en dépit de ses imperfections. Dans une analyse parue mercredi dans <em>L'Agefi</em>, et <a href="https://bonpourlatete.com/debat/l-ukraine-et-les-precedents-du-golan-et-du-kosovo" target="_blank" rel="noopener">ce jour dans <em>BPLT</em></a>, Guy Mettan a raison d'affiner ce constat en l'ajustant à la parité de pouvoir d'achat, qui rehausse encore la puissance économique du pays, soulignée aussi par l'immensité de son territoire et de ses ressources technologiques et en matières premières. Le monde l'a bien compris, qui a porté le baril de brut au-delà de 100 dollars, et le boisseau de blé le niveau record de 9,26 dollars le boisseau (25 kilos), sitôt la nouvelle de l'agression de l'armée russe connue jeudi matin.</p> <p>Qui, plus est, la Russie jouit d'une situation macroéconomique et financière plus saine que la moyenne des pays développés. La balance commerciale est bénéficiaire (26,7 milliards de dollars), la dette publique est extrêmement basse par rapport aux pays développés (17,6% du PIB), les réserves de change sont très élevées (630,2 milliards de dollars). Les experts s'accordent depuis longtemps à dire que si le pays était exclu du système interbancaire SWIFT, comme l'envisagent très sérieussement les Etats-Unis et les Européens, le système bancaire domestique pourrait compter sur un système alternatif, SPFS (System for Transfer of Financial Messages), mis en place depuis 2016. Dire que la Russie est un colosse qui ne se laisse pas facilement impressionner tient du truisme.</p> <h3>Faiblesses structurelles</h3> <p>Un colosse aux pieds d'argile, pour reprendre la vieille image. Une fragilité qui réduit fortement ses chances de soutenir un effort de guerre sur la durée Les marchés financiers en sont bien conscients: les bourses et la monnaie russes ont chuté bien davantage que leurs homologues occidentales lors du premier jour de la guerre. Si le rouble était une monnaie-refuge, cela se saurait!</p> <p>La principale ressource du pays est la vente de pétrole et de gaz. Or, les principaux clients sont ces fameux Européens que l'on présente si dépendants. La Chine pourrait-elle racheter ce gaz que ces mêmes Européens boycotteraient? Certainement, à un problème près: les capacités de transport vers l'Empire du Milieu sont six fois moindres que celles développées depuis des décennies vers l'Ouest, selon le dernier numéro de <em>The Economist</em>.</p> <p>L'activité manufacturière, présentée comme la colonne vertébrale de la puissance économique d'un pays, est faible en Russie: elle ne représente qu'un dixième du PIB, soit une proportion de moitié moindre que celle de la France, un pays qui souffre pourtant de désindustrialisation. Aucun grand groupe industriel russe ne rivalise avec un Volkswagen allemand ou avec un Boeing américain, ni en taille ni en rayonnement international.</p> <p>Ce déséquilibre de la composition économique se reflète dans la composition des grandes entreprises russes: sur les dix plus grandes, quatre sont actives dans l'extraction et la commercialisation de pétrole et de gaz, deux sont des banques, deux sont de grands distributeurs, genre Coop-Migros. L'on y trouve aussi les chemins de fer. Et, enfin, un groupe technologique.</p> <p>Le pays, enfin, est très mal classé pour les question de gouvernance. Cela nuit à l'efficacité de son économie, de son administration et amoindrit la qualité de vie de sa population. L'ONG Transparency International le classe parmi les 25% de plus mauvais élèves à son indice de perception de la corruption. La Banque mondiale le classe certes à un honorable 28ème rang pour la facilité à y faire des affaires, mais tant l'IMD que le World Economic Forum le classent respectivement au 45ème et au 43ème rang en matière de compétitivité.</p> <h3>Deux fois la Suisse</h3> <p>Alors, bien sûr, la Russie est au deuxième rang mondial en matière de production d'armes. Mais le numéro un reste les Etats-Unis. Un pays qui se classe, là encore un truisme, loin devant dans tous les autres, dans les classements énumérés ci-dessus, pour le meilleur comme pour le pire. Enfin, en terme de production de richesses calculée par le PIB, l'addition des économies occidentales déterminées à sanctionner la Russie (Etats-Unis, UE, Royaume-Uni, Japon) est... 28 fois supérieure à celui du pays de Vladimir Poutine.</p> <p>L'économie russe est certes nettement plus solide, puissante, mieux organisée et protégée qu'il y a vingt ans. Mais elle ne représente jamais que deux fois celle de la Suisse, alors que le pays est 16,5 fois plus peuplé. Très solidement basée sur des activités dont l'importance stratégique n'échappe à personne (énergies, armement), elle accuse un retard croissant en matière technologique, qu'un isolement accru du fait de sanctions renforcées ne ferait qu'accentuer. Les hackers russes ont démontré leurs capacités de nuisance. Mais en face, il y a la Silicon Valley et tous ses avatars occidentaux. L'armée russe peut envahir son faible voisin (au PIB comparable à celui de... la Suisse romande). Mais le coût d'une guerre longue pourrait bien être trop élevé pour une économie russe qui n'en a sans doute pas les moyens.</p> <h3>Idéologie et réalité</h3> <p>L'historien français Olivier Wieviorka s'est attelé à comparer les potentiels économiques des belligérants de la Seconde guerre mondiale. Celui de l'Allemagne nazie, on le sait, avait été grandement accru par la politique protectionniste du IIIe Reich et optimisé par l'Organisation Todt. Mais cela n'a pas suffi face à l'immensité des ressources cumulées des Alliés occidentaux et... des Soviétiques.</p> <p>Le seul argument en faveur de Vladimir Poutine est le manque de motivation profonde des Européens et des Américains pour aller au combat pour l'Ukraine, d'où ses tentatives de diviser le camp occidental pour mieux faire valoir ses vues. Mais le maître du Kremlin, comme son intervention télévisée du mardi 21 janvier l'a démontré, se laisse aveugler: il privilégie son idéologie agressive aux réalités macroéconomiques. Ce sera sa perte.</p>', 'content_edition' => '', 'slug' => 'un-deni-de-realite', 'headline' => null, 'homepage' => null, 'like' => (int) 826, 'editor' => null, 'index_order' => (int) 1, 'homepage_order' => (int) 1, 'original_url' => '', 'podcast' => false, 'tagline' => null, 'poster' => null, 'category_id' => (int) 13, 'person_id' => (int) 51, 'post_type_id' => (int) 1, 'post_type' => object(App\Model\Entity\PostType) {}, 'comments' => [ [maximum depth reached] ], 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'locations' => [[maximum depth reached]], 'attachment_images' => [[maximum depth reached]], 'person' => object(App\Model\Entity\Person) {}, 'category' => object(App\Model\Entity\Category) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Posts' } ] $embeds = [] $images = [ (int) 0 => object(Cake\ORM\Entity) { 'id' => (int) 8850, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Euro_(12186849983).jpg', 'type' => 'image', 'subtype' => 'jpeg', 'size' => (int) 111495, 'md5' => '00b003702221eeaa384be66832b01950', 'width' => (int) 1024, 'height' => (int) 683, 'date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'title' => '', 'description' => 'L'Euro-Skulptur devant le siège de la Banque Centrale Européenne à Francfort (Allemagne).', 'author' => '', 'copyright' => '© DR', 'path' => '1640017931_euro_12186849983.jpg', 'embed' => null, 'profile' => 'default', '_joinData' => object(Cake\ORM\Entity) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Attachments' } ] $audios = [] $comments = [] $author = 'Yves Genier' $description = 'C'est une lutte des anciens contre les modernes qui autour, et dans la Banque centrale européenne. La Suisse aimerait bien que les premiers l'emportent. Mais elle aurait beaucoup à y perdre.' $title = 'L'autre bataille de l'inflation' $crawler = true $connected = null $menu_blocks = [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Block) { 'id' => (int) 56, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'active' => true, 'name' => '#Trends', 'subtitle' => null, 'description' => null, 'color' => null, 'order' => null, 'position' => null, 'type' => 'menu', 'slug' => 'menu_tags', 'extern_url' => null, 'tags' => [ [maximum depth reached] ], 'posts' => [[maximum depth reached]], '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Blocks' }, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Block) { 'id' => (int) 55, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'active' => true, 'name' => 'Les plus lus cette semaine', 'subtitle' => null, 'description' => null, 'color' => null, 'order' => null, 'position' => null, 'type' => 'menu', 'slug' => 'menu_highlight', 'extern_url' => null, 'tags' => [[maximum depth reached]], 'posts' => [ [maximum depth reached] ], '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Blocks' } ] $menu = [ (int) 0 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 2, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'A vif', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 4, 'description' => 'Lorsque nos auteurs ont envie de réagir sur le vif à un événement, des concerts aux disparitions célèbres, ils confient leurs écrits à la rubrique "A vif", afin que ceux-ci soient publiés dans l’instant.', 'slug' => 'a-vif', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 1 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 3, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Chronique', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 5, 'description' => '<p>La réputation des chroniqueurs de Bon pour la tête n’est plus à faire: Tout va bien, Le billet du Vaurien, la chronique de JLK, ou encore Migraine et In#actuel, il y en a pour tous les goûts!</p>', 'slug' => 'chroniques', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 2 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 4, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Lu ailleurs', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 5, 'description' => 'Pourquoi ne pas mettre en avant nos collègues lorsque l'on est sensibles à leur travail? Dans la rubrique « Lu ailleurs » vous trouverez des reprises choisies par la rédaction et remaniées façon BPLT.', 'slug' => 'ailleurs', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 3 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 5, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Actuel', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 1, 'description' => 'Bon pour la tête n’a pas vocation à être un site d’actualité à proprement parler, car son équipe prend le temps et le recul nécessaire pour réagir à l’information.', 'slug' => 'actuel', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 4 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 6, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Culture', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 3, 'description' => '', 'slug' => 'culture', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 5 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 7, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Vos lettres', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 6, 'description' => 'Bon pour la tête donne la parole à ses lecteurs, qu’ils aient envie de partager leur avis, pousser un coup de gueule ou contribuer à la palette diversifiée d’articles publiés. A vous de jouer!', 'slug' => 'vos-lettres-a-bon-pour-la-tete', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 6 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 8, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Analyse', 'menu' => true, 'menu_order' => (int) 3, 'description' => '', 'slug' => 'analyse', 'attachment_id' => '0', 'lft' => null, 'rght' => null, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 7 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 10, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Science', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'sciences', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 1, 'rght' => (int) 2, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 8 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 11, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Histoire', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'histoire', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 3, 'rght' => (int) 4, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 9 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 12, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Humour', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'humour', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 5, 'rght' => (int) 6, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 10 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 13, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Débat', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'debat', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 7, 'rght' => (int) 8, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 11 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 14, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Opinion', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'opinion', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 9, 'rght' => (int) 10, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' }, (int) 12 => object(App\Model\Entity\Category) { 'id' => (int) 15, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'Reportage', 'menu' => true, 'menu_order' => null, 'description' => '', 'slug' => 'reportage', 'attachment_id' => '0', 'lft' => (int) 11, 'rght' => (int) 12, 'parent_id' => null, '[new]' => false, '[accessible]' => [ [maximum depth reached] ], '[dirty]' => [[maximum depth reached]], '[original]' => [[maximum depth reached]], '[virtual]' => [[maximum depth reached]], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [[maximum depth reached]], '[invalid]' => [[maximum depth reached]], '[repository]' => 'Categories' } ] $tag = object(App\Model\Entity\Tag) { 'id' => (int) 420, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'name' => 'union européenne', 'slug' => 'union-europeenne', '_joinData' => object(Cake\ORM\Entity) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ '*' => true, 'id' => false ], '[dirty]' => [], '[original]' => [], '[virtual]' => [], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [], '[invalid]' => [], '[repository]' => 'Tags' } $edition = object(App\Model\Entity\Edition) { 'id' => (int) 41, 'created' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'modified' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'publish_date' => object(Cake\I18n\FrozenTime) {}, 'num' => (int) 40, 'active' => true, 'title' => 'Edition 40', 'header' => null, '_joinData' => object(App\Model\Entity\EditionsPost) {}, '[new]' => false, '[accessible]' => [ '*' => true, 'id' => false ], '[dirty]' => [], '[original]' => [], '[virtual]' => [], '[hasErrors]' => false, '[errors]' => [], '[invalid]' => [], '[repository]' => 'Editions' }include - APP/Template/Posts/view.ctp, line 147 Cake\View\View::_evaluate() - CORE/src/View/View.php, line 1435 Cake\View\View::_render() - CORE/src/View/View.php, line 1393 Cake\View\View::render() - CORE/src/View/View.php, line 892 Cake\Controller\Controller::render() - CORE/src/Controller/Controller.php, line 791 Cake\Http\ActionDispatcher::_invoke() - CORE/src/Http/ActionDispatcher.php, line 126 Cake\Http\ActionDispatcher::dispatch() - CORE/src/Http/ActionDispatcher.php, line 94 Cake\Http\BaseApplication::__invoke() - CORE/src/Http/BaseApplication.php, line 256 Cake\Http\Runner::__invoke() - CORE/src/Http/Runner.php, line 65 App\Middleware\IpMatchMiddleware::__invoke() - APP/Middleware/IpMatchMiddleware.php, line 28 Cake\Http\Runner::__invoke() - CORE/src/Http/Runner.php, line 65 Cake\Routing\Middleware\RoutingMiddleware::__invoke() - CORE/src/Routing/Middleware/RoutingMiddleware.php, line 164 Cake\Http\Runner::__invoke() - CORE/src/Http/Runner.php, line 65 Cors\Routing\Middleware\CorsMiddleware::__invoke() - ROOT/vendor/ozee31/cakephp-cors/src/Routing/Middleware/CorsMiddleware.php, line 32 Cake\Http\Runner::__invoke() - CORE/src/Http/Runner.php, line 65 Cake\Routing\Middleware\AssetMiddleware::__invoke() - CORE/src/Routing/Middleware/AssetMiddleware.php, line 88 Cake\Http\Runner::__invoke() - CORE/src/Http/Runner.php, line 65
Warning: file_put_contents(/data01/sites/bonpourlatete.com/dev/bonpourlatete.com/logs/debug.log) [function.file-put-contents]: failed to open stream: Permission denied in /data01/sites/bonpourlatete.com/dev/bonpourlatete.com/vendor/cakephp/cakephp/src/Log/Engine/FileLog.php on line 133
VOS RÉACTIONS SUR LE SUJET
0 Commentaire