Analyse / Ueli Maurer, endette-nous, pour notre bien!
15 mai 2020
Ueli Maurer lors d'une visite à à Vladimir Poutine en 2019. © Site Kremlin.ru
Face à l'explosion des coûts engendrés par la crise du coronavirus, le chef du Département fédéral des finances et plusieurs argentiers cantonaux n'ont qu'un mot à la bouche : serrer les cordons de leurs bourses. Et si, justement, ils allaient commettre une gigantesque erreur, avec notre complicité?
«Greed is good», «l'avidité est bonne», disait Michael Douglas, alias Gordon Gekko, financier aux dents longues, dans le film «Wall Street» sorti en 1987. Cet aphorisme qui résumait la brutalité du libéralisme triomphant va être remplacé par un autre: «Debt is good», «la dette est bonne». Tout simplement parce que c'est elle qui nous sauve de la faillite et de la misère engendrées par le coup d'arrêt brutal de l'activité économique causé par l'épidémie de coronavirus.
L'économie va plonger de -6,7% en Suisse et -7,7% dans la zone euro, selon le Seco et la commission européenne respectivement. Si l'on veut que les entreprises croient quand même à l'avenir, investissent et évitent de supprimer davantage d'emplois, si l'on veut que cette chute soit suivie d'un rapide rebond, il faut mettre la main à la poche. Payer pour que ce franc qui est gagné dans le pays continue de pouvoir être gagné de la même manière que le franc gagné à l'étranger continuera de l'être grâce aux plans de relance de l'économie lancés à coups de centaines de milliards par l'Allemagne, les Etats-Unis, l'Union européenne et bien d'autres pays. Et comment financer ce gigantesque effort sinon en empruntant les sommes nécessaires, pour éviter de massives hausses d'impôts?
Ueli «mal dans sa peau»
Affirmer que la dette est bonne, dans un pays d'épargnants comme la Suisse, c'est comme affirmer que la fondue est un plat qui ne se mange pas: c'est contraire aux valeurs culturelles fondamentales. Le conseiller fédéral Ueli Maurer n'a-t-il pas dit que les dizaines de milliards que la crise du coronavirus allait coûter à la Confédération le rendaient «mal dans (sa) peau» (Neue Zürcher Zeitung du 29 avril)? Pascal Broulis, son collègue pour le canton de Vaud, n'a-t-il pas assuré, pour sa part, que la dette, «c’est un poison, ça crée à terme des tensions» (La Liberté du 6 mai)?
Le chef du Département fédéral des finances a de quoi se faire du souci face à tant de dépenses nouvelles, car celles-ci s'empilent à vitesse accélérée: La Confédération a déjà prévu de sortir de sa poche 16,24 milliards de francs en plus de son budget ordinaire, notamment pour financer à fonds perdus les dépenses supplémentaires en matière de chômage (6 milliards de francs), de perte de gain (5,3 milliards), ou d'achats de matériel médical via la pharmacie de l'armée (1,3 milliard), selon un décompte de l'Administration fédérale des finances du 7 mai. A quoi s'ajoutent les cautions de la Confédération aux prêts accordés par les banques aux entreprises petites et grandes, totalisant 41,3 milliards de francs, et une garantie de prêt de 8 milliards à l'Assurance-chômage, toujours selon ce même décompte.
Bref, Berne engage, en dépenses directes et en garanties de crédit, quelque 65 milliards de francs, soit un peu plus de 9% du produit intérieur brut (PIB) suisse, lequel avoisine 700 milliards de francs, selon la Banque nationale suisse (BNS). On comprend que cela puisse faire tourner la tête d'un ministre qui envisage «un déficit de 30 à 50 milliards de francs» cette année, toujours selon la NZZ. Cela dit, il omet de rappeler que, sur cet engagement total, seul 25% de la somme va être effectivement décaissée. Son collègue vaudois a beaucoup moins de soucis à se faire: les 440 millions de francs d'aide et de cautionnements annoncés par Lausanne correspondent peu ou prou au bénéfice de la seule année fiscale 2019. En d'autres termes, le canton rend cet argent aux contribuables qui en ont le plus besoin, sans s'endetter. En d'autres termes, il s'est offert un bel effet d'annonce pour pas cher.
La privatisation des dettes
Toutefois, la dette n'est manifestement pas un «poison» pour tout le monde. Cette même Confédération a été très rapide à mettre en place un système qui alourdit celle des entreprises contraintes à la fermeture, ou qui ont vu leurs activités s'effondrer du jour au lendemain suite aux mesures de confinement. Que sont les fameux «prêts Covid», sinon de simples avances consenties par les banques, qui ne prennent strictement aucun risque puisqu'elles sont garanties par la Confédération? Cela dit, les entrepreneurs ne se réjouissent pas de ce transfert de charge sur leurs épaules, quelque 14 milliards de francs, selon l'Association suisse des banquiers.
La dette n'est pas non plus mauvaise lorsque ces mêmes banques l'accordent aux entreprises et aux emprunteurs hypothécaires (surtout les ménages) à un rythme plus rapide que la croissance de l'économie. A la fin de l'an dernier, juste avant la pandémie, les premières devaient 376,9 milliards de francs (53,8% du PIB), et les seconds... 1052 milliards (150,2% du PIB). Soit, en cumulé, la dette privée atteint plus de deux fois le PIB.
Par ailleurs, l'endettement des pouvoirs publics en Suisse (Confédération, cantons, communes et assurances sociales cumulés) reste très contenu. Il n'atteint que 189,9 milliards de francs. Soit à peine 27,1% du PIB. Le niveau d'endettement des pouvoirs publics en Suisse n’équivaut même pas la moitié du seuil maximal du traité de Maastricht, lequel a été franchi par une grande majorité des autres pays européens!
La Suisse est donc ce pays qui, au contraire de beaucoup d'autres, a privatisé sa dette et étatisé ses bénéfices. La Confédération et la plupart des cantons enregistrent, année après année, des excédents se chiffrant en milliards de francs (10,4 milliards en 2019, dont 5,5 milliards pour la Confédération l'an dernier, selon la BNS). Cette somme atteint même le montant fantastique de 34,6 milliards de francs lors des quatre derniers exercices (de 2016 à 2019 inclus). En bref, quatre ans de vaches grasses ont permis de dégager des bénéfices supérieurs au double des 16,24 milliards de francs engagés par la Confédération pour répondre aux urgences de la crise du covid-19.
Largement les moyens
Ces chiffres ébouriffants expliquent pourquoi tous les économistes, ou presque, soutiennent qu'un effort public bien plus conséquent pourrait être conduit, aussi bien conjoncturel (prolongement des mesures d'aides) que structurel (accompagner la transition énergétique, par exemple). A la fin de l'an dernier, Cédric Tille, de HEID et membre du Conseil de la BNS, affirmait dans une étude commandée par le Parti socialiste que la Suisse pouvait s'endetter de 100 milliards de francs de plus sans que cela ne pose le moindre problème de crédibilité ni de refinancement. Son estimation est même dépassée par celle de Daniel Kalt, chef économiste d'UBS qui, dans une prévision conjoncturelle publiée en mai, estimer que la Confédération pourrait s'engager pour 125 milliards de francs supplémentaires sans que son triple A, la note maximale accordée par les agences de notation aux emprunteurs, ne soit remise en question.
Du coup, la proposition de créer un fonds de 100 milliards de francs pour soutenir l'économie pendant cette crise, faite en mars déjà par Jan Egbert Sturm et Hans Gersbach, deux professeurs de l'EPFZ (le premier est aussi directeur de l'institut de recherches conjoncturelles KOF) paraît non seulement très sensée, mais aussi entièrement finançable, même si elle se heurte à de nombreuses oppositions au sein même de l'administration fédérale, voire auprès d'Economiesuisse, allergique à toute idée de plan de relance un peu ambitieux.
La dette bonne pour le franc
Une forte hausse de la dette publique, affirment plusieurs économistes dont Cédric Tille, serait même une bonne chose pour le franc et la stabilité financière du pays! Elle allégerait la pression sur les taux d'intérêt, les rendant un peu moins négatifs, et ralentirait la hausse du franc par rapport à l'euro et d'autres monnaies, hausse si préjudiciable aux exportations et dont la mitigation coûte des milliards de francs à la BNS.
Cela semble contre-intuitif mais l'explication est simple: il y a plus d'argent qui rentre dans le pays qui n'en ressort, principalement parce que les rendements des investissements suisses à l'étranger ne sont que partiellement réinvestis à l'étranger. Cet argent doit être placé quelque part, de préférence en francs, dont l'excellence des comptes et le bas niveau de la dette publics en garantissent la valeur sur le moyen terme. Or cet afflux de fonds fait baisser les rendements des placements selon la loi de l'offre et de la demande. Plus il y a d'argent à placer, moins les rendements seront élevés. Depuis 2015, ils sont même négatifs: prêter mille francs à la Confédération pendant dix ans coûte au prêteur 20 à 40 francs en moyenne par année, qui est payé à la Confédération! Ce sont notamment nos caisses de retraite, qui investissent dans des obligations de la Confédération, qui payent cette facture.
Si l'on augmente massivement la dette de la Confédération, les possibilités de placement deviennent plus nombreuses et, mécaniquement, les rendements remontent (ou plutôt: deviennent moins négatifs). De plus, avec une dette publique plus élevée, la perception du risque s'élève aussi, ce qui rend les placements en francs un peu moins attractifs, et atténue par conséquent la pression à la hausse face à l'euro et aux autres monnaies. Les entreprises exportatrices peuvent par conséquent respirer, la BNS aussi.
Face à l'Histoire
Ueli Maurer, Pascal Broulis et leurs collègues ministres des finances cantonaux sont assurément conscients de ces chiffres et de la réalité qu'ils recouvrent. Comme ils se savent en première ligne pour régler la facture de la crise du Covid, ils agissent comme quiconque dans pareille situation: refiler la patate chaude au voisin. Il serait tellement plus simple, à leurs yeux, que la société et l'économie assument eux-mêmes les dégâts de la pandémie sans rien demander aux caisses publiques!
Mais en faisant cela, ils escamotent le rôle que l'Etat doit tenir en période de crise, celui de garant de la prospérité collective. Au nom de nobles principes libéraux («L'Etat ne doit pas s'en mêler»), idéologie («Schuld ist schuld», «la dette est coupable») ou par petite vision comptable («c'est trop cher»)? S'ils privent le pays, ses habitants, ses jeunes avant tout, des perspectives économiques qu'ils ont les moyens de leur donner, l'Histoire ne sera jamais assez sévère avec eux.
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Cela dit, les entrepreneurs ne se réjouissent pas de ce transfert de charge sur leurs épaules, quelque <strong>14 milliards de francs,</strong> selon l'Association suisse des banquiers.</p> <p><strong>La dette n'est pas non plus mauvaise lorsque ces mêmes banques l'accordent aux entreprises et aux emprunteurs hypothécaires (surtout les ménages) à un rythme plus rapide que la croissance de l'économie</strong>. A la fin de l'an dernier, juste avant la pandémie, les premières devaient 376,9 milliards de francs (53,8% du PIB), et les seconds... 1052 milliards (150,2% du PIB). Soit, en cumulé, <strong>la dette privée atteint plus de deux fois le PIB.</strong></p> <p>Par ailleurs, <strong>l'endettement des pouvoirs publics en Suisse (Confédération, cantons, communes et assurances sociales cumulés) reste très contenu</strong>. Il n'atteint que 189,9 milliards de francs. Soit à peine 27,1% du PIB. Le niveau d'endettement des pouvoirs publics en Suisse n’équivaut même pas la moitié du seuil maximal du traité de Maastricht, lequel a été franchi par une grande majorité des autres pays européens!</p> <p><strong>La Suisse est donc ce pays qui, au contraire de beaucoup d'autres, a privatisé sa dette et étatisé ses bénéfices</strong>. La Confédération et la plupart des cantons enregistrent, année après année, des excédents se chiffrant en milliards de francs (10,4 milliards en 2019, dont 5,5 milliards pour la Confédération l'an dernier, selon la BNS). Cette somme atteint même le montant fantastique de 34,6 milliards de francs lors des quatre derniers exercices (de 2016 à 2019 inclus). En bref, <strong>quatre ans de vaches grasses ont permis de dégager des bénéfices supérieurs au double des 16,24 milliards de francs engagés par la Confédération pour répondre aux urgences de la crise</strong> du covid-19.</p> <h3>Largement les moyens</h3> <p>Ces chiffres ébouriffants expliquent pourquoi tous les économistes, ou presque, soutiennent qu'<strong>un effort public bien plus conséquent pourrait être conduit</strong>, aussi bien conjoncturel (prolongement des mesures d'aides) que structurel (accompagner la transition énergétique, par exemple). A la fin de l'an dernier, Cédric Tille, de HEID et membre du Conseil de la BNS, affirmait dans une étude commandée par le Parti socialiste que la Suisse pouvait <strong>s'endetter de 100 milliards de francs de plus</strong> sans que cela ne pose le moindre problème de crédibilité ni de refinancement. Son estimation est même dépassée par celle de Daniel Kalt, chef économiste d'UBS qui, dans une prévision conjoncturelle publiée en mai, estimer que la Confédération pourrait s'engager pour <strong>125 milliards de francs supplémentaires</strong> sans que son triple A, la note maximale accordée par les agences de notation aux emprunteurs, ne soit remise en question.</p> <p>Du coup, la proposition de <strong>créer un fonds de 100 milliards de francs</strong> pour soutenir l'économie pendant cette crise, faite en mars déjà par Jan Egbert Sturm et Hans Gersbach, deux professeurs de l'EPFZ (le premier est aussi directeur de l'institut de recherches conjoncturelles KOF) paraît non seulement très sensée, mais aussi entièrement finançable, même si elle se heurte à de nombreuses oppositions au sein même de l'administration fédérale, voire auprès d'Economiesuisse, allergique à toute idée de plan de relance un peu ambitieux.</p> <h3>La dette bonne pour le franc</h3> <p>Une forte hausse de la dette publique, affirment plusieurs économistes dont Cédric Tille, serait même <strong>une bonne chose pour le franc et la stabilité financière du pays</strong>! Elle allégerait la pression sur les taux d'intérêt, les rendant un peu moins négatifs, et ralentirait la hausse du franc par rapport à l'euro et d'autres monnaies, hausse si préjudiciable aux exportations et dont la mitigation coûte des milliards de francs à la BNS.</p> <p>Cela semble contre-intuitif mais <strong>l'explication est simple</strong>: il y a plus d'argent qui rentre dans le pays qui n'en ressort, principalement parce que les rendements des investissements suisses à l'étranger ne sont que partiellement réinvestis à l'étranger. Cet argent doit être placé quelque part, de préférence en francs, dont l'excellence des comptes et le bas niveau de la dette publics en garantissent la valeur sur le moyen terme. Or cet afflux de fonds fait <strong>baisser les rendements des placements</strong> selon la loi de l'offre et de la demande. Plus il y a d'argent à placer, moins les rendements seront élevés. 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La logique commande d’en tirer les conséquences: les biens gelés doivent servir à financer la reconstruction.</p> <h3>Précédents dans le Golfe</h3> <p>La question de l’utilisation des avoirs gelés est aussi ancienne que les sanctions elles-mêmes. Dès les premiers jours de la guerre, il a semblé clair pour de nombreux experts et décideurs occidentaux que les centaines de milliards de dollars appartenant à la Russie ne seraient jamais retournés au gouvernement responsable de la guerre, et pour cause: en septembre dernier, une estimation conjointe de la Banque mondiale, de la Commission européenne et du gouvernement ukrainien évaluait les coûts de reconstruction des infrastructures à 349 milliards de dollars. Lors de la Conférence de Lugano de l’été dernier, Kiev avait même présenté une facture de 750 milliards, incluant les pertes économiques imputables à la guerre. Depuis lors, les missiles et les obus ont continué de pleuvoir, faisant exploser la facture.</p> <p>Parallèlement, les avoirs publics russes bloqués en Occident dépassent 300 milliards de dollars, essentiellement sous la forme de réserves de change de la banque centrale russe (316 milliards au 31 décembre 2021). En octobre dernier, le <a href="https://fsi.stanford.edu/working-group-sanctions" target="_blank" rel="noopener">Groupe de travail international sur les sanctions russes</a> publiait un papier justifiant leur confiscation en fonction d’une interprétation du droit international appliquée précédemment lors de la première guerre du Golfe, lors de la reconstruction du Koweit, sur la résolution de l’Assemblée générale de l’ONU d’un retrait immédiat de l’armée russe d’Ukraine et sur un jugement de la Cour internationale de justice exigeant l’arrêt immédiat des opérations militaires. 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Le premier samedi soir de la guerre d'agression russe en Ukraine, le 26 février, la Maison-Blanche communiquait sa volonté, et celle de ses alliés britanniques, allemands, français, italiens, canadiens et de l'Union européenne, de «créer un groupe de travail transatlantique chargé de s'assurer de la bonne application des sanctions financières en identifiant et en gelant les actifs des individus et des entreprises basés dans nos juridictions».</p> <p>Et quelques lignes en-dessous, le communiqué précisait: «nous allons engager d'autres gouvernements». Lisez: ceux des pays qui ont massivement accueilli des fortunes de milliardaires russes, dont, évidemment, la Suisse, Chypre, les Emirats arabes unis et quelques autres paradis fiscaux.</p> <h3>Faire parler la carpe</h3> <p>Chacun a bien compris la portée de la charge lancée à toute vapeur dans la stupeur et la colère des premiers jours du conflit. La dynamique créée par la rupture de l'ordre international est de celle qui a le potentiel de se transformer en «game changer», c'est-à-dire de modifier durablement les règles du jeu. Comme celle des attentats du 11-Septembre, qui ont abouti à la criminalisation internationale de l'argent du terrorisme, ou celle de la crise financière de 2008, qui a débouché, comme les banquiers suisses le savent, sur la disparition du secret bancaire pour les questions fiscales.</p> <p>En clair: pour traquer les secrets financiers de Vladimir Poutine et des près de 900 autres personnes ciblées par les sanctions occidentales, il faut commettre ce qui n'avait jamais été sérieusement tenté jusqu'ici: s'enfoncer dans la jungle des sociétés offshore, trusts, fondations, sociétés de domicile, «limited partnerships» et autres. Démêler les cachotteries des avocats, des notaires, des fiduciaires et des hommes et femmes de paille. Amener les banquiers à parler. Et donc, convaincre des professions entières de passer à table alors qu'elles avaient jusqu'ci fermement tout mis en œuvre pour surtout ne pas le faire, en employant une arme redoutable: convaincre leurs gouvernements qu'ils avaient plus à perdre qu'à gagner en les obligeant à la transparence. Autant amener une carpe à parler.</p> <h3>Des yachts saisis, mais...</h3> <p>Pourtant, la dynamique de «perçage de coffres» a été confirmée le 11 mars lorsque le G7 (les mêmes pays que ceux ci-dessus, plus le Japon) et l'Australie annonçaient avoir «rendu opérationnel» le groupe de travail annoncé le 26 février. Baptisé REPO, pour Russian Elites, Proxies, and Oligarchs multilateral task force, il a explicitement pour but de «recueillir et partager les informations permettant de déclencher des actions concrètes, dont des sanctions, des gels d'avoirs et des saisies civiles et pénales d'actifs ainsi que des poursuites judiciaires», selon un communiqué du Trésor américain du 17 mars.</p> <p>Depuis lors, le travail avance. A quel rythme? C'est là que les choses se compliquent. Des yachts d'oligarques ont été saisis, certes. Des villas somptueuses ont été confisquées, certes. Des comptes en banques et autres actifs financiers ont été gelés pour un total de quelques milliards de francs, certes. Mais nombre d'autres yachts ont pu fuir et se réfugier qui en Turquie, qui aux Emirats, aux Seychelles ou aux Maldives (voire dans l'enclave russe de Kaliningrad pour l'un des navires personnels de Vladimir Poutine). Et des fortunes considérablement plus élevées continuent d'échapper aux enquêteurs. De quelle ampleur? Mystère. Les seuls avoirs de Vladimir Poutine ont fait l'objet d'estimations de plusieurs dizaines, voire centaines de milliards de dollars. Pour donner une idée: la Suisse a annoncé le blocage de 5,7 milliards de francs. Or, la fortune détenue par des personnes russes dans les banques suisses est estimée entre 150 et 200 milliards.</p> <h3>Des peines de prison</h3> <p>La première difficulté est de recueillir l'information. Or, celle-ci est dispersée à l'extrême entre des administrations qui ne sont pas forcément outillées pour appliquer des sanctions – comme les registres fonciers – et qui sont parfois en concurrence les unes avec les autres. Pour recueillir l'information, il faut aussi amener les gens à parler. 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Ce sont des mécanismes entiers de dissimulation qui seront révélés, jetant une lumière crue sur des décennies de construction minutieuse du secret.</p> <h3>Trusts américains, partnerships britanniques</h3> <p>A ce jeu, la Suisse n'est même pas le pays qui a le plus à perdre: c'est déjà fait, avec l'éventement du secret bancaire. Le Royaume-Uni – Londongrad commence à en prendre pour son grade – est beaucoup plus exposé, en incluant ses dépendances que sont ces perles de l'industrie offshore comme les Iles Vierges britanniques (BVI), les Iles Caïman, les Iles Anglo-normandes, l'île de Man, la City, et toutes leurs juridictions faiseuses de secrets comme l'«international business company» des BVI ou encore le «scottish limited partnership». Sans même parler des trusts de certains Etats américains, comme celui, fameux, du Dakota du Sud, ou la société à responsabilité limitée du Delaware. 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Mais il est un autre terrain où le rapport de force n'est pas aussi favorable à Moscou, celui de l'économie. Quoiqu'en dise le Kremlin, ses supporters et ses clients.</p> <p>La Russie est un grand pays, la douzième puissance économique mondiale si on la mesure par le produit intérieur brut (PIB), l'indicateur le plus couramment employé en dépit de ses imperfections. Dans une analyse parue mercredi dans <em>L'Agefi</em>, et <a href="https://bonpourlatete.com/debat/l-ukraine-et-les-precedents-du-golan-et-du-kosovo" target="_blank" rel="noopener">ce jour dans <em>BPLT</em></a>, Guy Mettan a raison d'affiner ce constat en l'ajustant à la parité de pouvoir d'achat, qui rehausse encore la puissance économique du pays, soulignée aussi par l'immensité de son territoire et de ses ressources technologiques et en matières premières. 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Dire que la Russie est un colosse qui ne se laisse pas facilement impressionner tient du truisme.</p> <h3>Faiblesses structurelles</h3> <p>Un colosse aux pieds d'argile, pour reprendre la vieille image. Une fragilité qui réduit fortement ses chances de soutenir un effort de guerre sur la durée Les marchés financiers en sont bien conscients: les bourses et la monnaie russes ont chuté bien davantage que leurs homologues occidentales lors du premier jour de la guerre. Si le rouble était une monnaie-refuge, cela se saurait!</p> <p>La principale ressource du pays est la vente de pétrole et de gaz. Or, les principaux clients sont ces fameux Européens que l'on présente si dépendants. La Chine pourrait-elle racheter ce gaz que ces mêmes Européens boycotteraient? Certainement, à un problème près: les capacités de transport vers l'Empire du Milieu sont six fois moindres que celles développées depuis des décennies vers l'Ouest, selon le dernier numéro de <em>The Economist</em>.</p> <p>L'activité manufacturière, présentée comme la colonne vertébrale de la puissance économique d'un pays, est faible en Russie: elle ne représente qu'un dixième du PIB, soit une proportion de moitié moindre que celle de la France, un pays qui souffre pourtant de désindustrialisation. Aucun grand groupe industriel russe ne rivalise avec un Volkswagen allemand ou avec un Boeing américain, ni en taille ni en rayonnement international.</p> <p>Ce déséquilibre de la composition économique se reflète dans la composition des grandes entreprises russes: sur les dix plus grandes, quatre sont actives dans l'extraction et la commercialisation de pétrole et de gaz, deux sont des banques, deux sont de grands distributeurs, genre Coop-Migros. L'on y trouve aussi les chemins de fer. Et, enfin, un groupe technologique.</p> <p>Le pays, enfin, est très mal classé pour les question de gouvernance. Cela nuit à l'efficacité de son économie, de son administration et amoindrit la qualité de vie de sa population. L'ONG Transparency International le classe parmi les 25% de plus mauvais élèves à son indice de perception de la corruption. La Banque mondiale le classe certes à un honorable 28ème rang pour la facilité à y faire des affaires, mais tant l'IMD que le World Economic Forum le classent respectivement au 45ème et au 43ème rang en matière de compétitivité.</p> <h3>Deux fois la Suisse</h3> <p>Alors, bien sûr, la Russie est au deuxième rang mondial en matière de production d'armes. Mais le numéro un reste les Etats-Unis. Un pays qui se classe, là encore un truisme, loin devant dans tous les autres, dans les classements énumérés ci-dessus, pour le meilleur comme pour le pire. Enfin, en terme de production de richesses calculée par le PIB, l'addition des économies occidentales déterminées à sanctionner la Russie (Etats-Unis, UE, Royaume-Uni, Japon) est... 28 fois supérieure à celui du pays de Vladimir Poutine.</p> <p>L'économie russe est certes nettement plus solide, puissante, mieux organisée et protégée qu'il y a vingt ans. Mais elle ne représente jamais que deux fois celle de la Suisse, alors que le pays est 16,5 fois plus peuplé. Très solidement basée sur des activités dont l'importance stratégique n'échappe à personne (énergies, armement), elle accuse un retard croissant en matière technologique, qu'un isolement accru du fait de sanctions renforcées ne ferait qu'accentuer. Les hackers russes ont démontré leurs capacités de nuisance. Mais en face, il y a la Silicon Valley et tous ses avatars occidentaux. L'armée russe peut envahir son faible voisin (au PIB comparable à celui de... la Suisse romande). Mais le coût d'une guerre longue pourrait bien être trop élevé pour une économie russe qui n'en a sans doute pas les moyens.</p> <h3>Idéologie et réalité</h3> <p>L'historien français Olivier Wieviorka s'est attelé à comparer les potentiels économiques des belligérants de la Seconde guerre mondiale. Celui de l'Allemagne nazie, on le sait, avait été grandement accru par la politique protectionniste du IIIe Reich et optimisé par l'Organisation Todt. Mais cela n'a pas suffi face à l'immensité des ressources cumulées des Alliés occidentaux et... des Soviétiques.</p> <p>Le seul argument en faveur de Vladimir Poutine est le manque de motivation profonde des Européens et des Américains pour aller au combat pour l'Ukraine, d'où ses tentatives de diviser le camp occidental pour mieux faire valoir ses vues. Mais le maître du Kremlin, comme son intervention télévisée du mardi 21 janvier l'a démontré, se laisse aveugler: il privilégie son idéologie agressive aux réalités macroéconomiques. 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1 Commentaire
@stef 07.06.2020 | 16h28
«Excellente analyse, merci »